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IKB Marketperformer
19.05.2006
LRP
Olaf Kayser, Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, stuft die Aktie von IKB (ISIN DE0008063306 / WKN 806330) weiterhin mit "Marketperformer" ein.
Die Umstellung der Rechnungslegung bei der IKB von HGB auf IFRS habe nach der Analyse der Analysten keine Auswirkungen auf ihre Ergebnisschätzung. Nach einem EBT von 233 Mio. EUR im abgeschlossenen Geschäftsjahr 2005/2006 erwarte man im laufenden Jahr ein EBT von 250 Mio. EUR. Die bisherige Schätzung der Analysten habe ein EBT von 251 Mio. EUR vorgesehen, die sie unverändert lassen würden. Zwar sei dieses Ergebnisziel ambitioniert, wenn man berücksichtige, dass das vergangene Jahr von einem dreistelligen Buchgewinn (ca. 110 Mio. EUR) aus dem Verkauf der Firmenzentrale profitiert habe. Gleichzeitig sei allerdings eine höhere Vorsorge zur Abdeckung von Problemkrediten gebildet worden. Diese sei teilweise als eine stille Reserve zu werten, die in den nächsten Jahren durch die sukzessive Auflösung positive Ergebnisbeiträge liefern dürfte.
Darüber hinaus hätten die operativen Ergebnisse der drei bedeutendsten Segmente mit deutlich zweistelligen Wachstumsraten überzeugen können. Dies sei ein Trend, der sich im laufenden Geschäftsjahr fortsetzen sollte. Hierfür spreche auch der Rekord beim Neugeschäft (+28% auf 11,3 Mrd. EUR).
Die Analysten würden ihre EPS-Schätzungen von 1,83 EUR bzw. 2,16 EUR für die kommenden beiden Jahre unverändert lassen. Die neue Schätzung für das Geschäftsjahr 2008/2009e betrage 2,67 EUR. Durch die Umstellung habe sich der faire Wert in dem Wertschöpfungsmodell der Analysten um 1,00 EUR auf 32,00 EUR erhöht.
Die Analysten der LRP bestätigen ihr "Marketperformer"-Rating für die Aktie von IKB mit dem Kursziel 12/2006 von 32,00 EUR.
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